情感天地

中国中铁601390行业景气度走高大定单

2020-11-20 11:26:40来源:励志吧0次阅读

中国中铁(601390)行业景气度走高 大订单频繁

行业景气度走高

铁路投资提速明显,行业景气度有逆经济周期上行的势头。“115”前2年,由于征地及计划设计方面的缘由,我国铁路建设投资的实际进度低于预定计划。因此,为完成“115”的整体建设目标,预计年国内铁路建设的投资支出将进一步加快。预计2008年铁路行业的建设投资总额将在原定3000亿元计划的基础上增加约10%,2009年这一投资额将进一步增加到4000亿元左右。可以预计,在政府主导下,铁路建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。

钢材价格大幅回调减轻了行业的本钱压力。继2季度国内钢铁价格回调以来,3季度钢材价格继续大幅度回调。钢铁价格深幅度回调有效减缓了行业的本钱压力,预计行业下半年的毛利率水平将有所提升。预计由于下游需求下滑、铁矿石价格下滑、出口政策变化预期等因素,钢材价格仍有进一步下跌空间,铁路建设行业将继续从中受益。

公司大订单频繁

08 年上半年,中国中铁进入该新签合同1798 亿元,比去年同期增长119%,是上半年营业收入的1.67 倍;截至08 年6 月30 日待完成合同比07 年末分别增长48%,为3210 亿元。

6 月份以后至今,从公然资料可得,公司的大定单频繁,金额巨大:公司10月7日公告,中标厦深线铁路等四项工程,合计约为286,124万元;

公司9月22日公告,中标新建铁路等三项工程,合计万元;

公司9月18日公告,中标深圳地铁项目,约人民币95亿元。

据可查资料显示,公司下半年至今中标公告共13项,触及合同40项有余。

公司业绩持续增长

上半年公司实现营业收入952.14 亿元,同比增长25.8%;实现净利润18.84亿元,同比增长36.8%,扣除非经常性损益后的净利润为12.91亿元,同比增长518.91%。公司近年来事迹延续稳健增长。目前充足的合同定单将保障公司未来2年的事迹较快增长,公司的发展后劲充足。

前景明确支持估值溢价

在我们预计公司09 年EPS 为0.31 元的基础上,目前股价对应的09 年PE 为18.7 倍,略高于目前17 倍的A 股市场均值。但由于公司的未来事迹增长明确,行业景气度延续走高,更难能可贵的是行业逆宏观经济上行,所以我们认为公司的股价估值较市场均值应具有20%—30%左右溢价,建议参考目标价位为6.3 元—6.9 元。

研究结论风险提示

1. 目标公司的预期利润变化和增长可能和我们预测出现不一致,从而导致结论出现较大毛病。

2. 国家政策变化对行业发展具有重大影响,政策因素的变化很难准确预计,可能会致使我们原有的判断出现偏离。

脾虚宝宝怎么调理
失眠
婴儿胃胀气怎么办
宝宝晚上肚子胀气怎么办
吞咽困难怎么办